恒大物业作为恒大系唯一持续盈利的优质资产，其控股权出售进展备受关注。

4月14日，恒大物业透露，中国恒大的清盘人已与一名选定的投标人签订了排他性协议，双方将就交易事宜进行为期30个工作日的排他性谈判，意味着恒大物业的易主已经进入了实质性的倒计时。

30个工作日的排他期，在资本并购中是一个微妙的时间窗口。它意味着潜在买方已经完成了初步的尽职调查，并且给出了一个让清盘人觉得“具有诚意且相对可行”的报价。

根据公告披露的信息，买卖双方目前正在对正式买卖协议条款进行磋商。这意味着，经过7个月的筹划，恒大物业的股权交易终于进入了落地阶段，真正的接盘人有望在5月份揭开面纱。

一、恒大物业的核心价值与出售背景

恒大物业虽受母公司债务危机拖累，市值较峰值缩水约94%(2026年2月总市值约125亿港元)，但仍是恒大系内罕见的“现金奶牛”。2025年上半年财报显示，其营收达66.47亿元，净利润约4.91亿元，盈利能力显著。2025年9月，中国恒大清盘人正式发函寻求出售所持的51.016%股权，推动恒大物业复牌当日股价大涨38%，市场反应积极。

二、潜在接盘方动态

先前，关于买家的身份业内有不少传闻，包括信宸资本、太盟投资集团（以下简称“太盟投资”）及广东省旅游控股集团有限公司（以下简称“广东旅控”），但这3家都没明确回应。3个月后，买家的范围进一步缩小至1家。

4月15日，关于是否还有意竞购恒大物业的问题，太盟投资相关人士对外表示该公司谢绝评论。一名知情人士则认为，意向买家中概率最大的是广东旅控。

广东旅控是广东唯一以旅游为主业的省属企业，拥有全旅游的产业矩阵，涵盖酒店投资及运营、旅行社及关联业务、商业物业及乐园、规划设计、景点景区、文旅传媒六个板块，旗下也有物业公司，但经营规模较小。据了解，广东旅控下属的核心企业均未实现独立上市，也没有控股或参股并表的A股、港股上市公司，该公司一直希望在资本市场有所突破。

央企接盘传闻被否认：

此前市场曾传言央企中海、华润可能接手，但两家公司迅速辟谣：华润置地明确表示消息“不属实”，中海则回应“不掌握相关情况”，央企参与的可能性较低。

三、交易难点与估值分歧

估值合理性存疑：

以2024年盈利数据计算，恒大物业静态市盈率(PE)约为11.55倍，而行业分析指出，当前物业并购的合理PE区间普遍为6-8倍，双方对价格的博弈可能成为交易关键阻力。

潜在风险制约买家信心：

恒大物业曾卷入134亿元存款被强制执行的负面事件，加之母公司债务问题未完全化解，接盘方需承担品牌修复和债务连带风险。

四、后续展望

财务层面在修复，但经营层面依然存在一些不确定因素。恒大物业在2025年业绩报告中表示，鉴于中国恒大正处于清盘程序中，管理层预计从中国恒大获得的经济利益前景不乐观，且存在高度不确定性。因此，2025年，该公司剔除了约5.1亿元的关联方空置物业管理等收入，将来能否追回这些应收款项还是未知数。

清盘人出售股权的进展将直接影响恒大物业未来走向。若PAG或广东旅控成功收购，或能依托资本运作或区域资源盘活资产；若交易搁浅，恒大物业可能面临更严峻的经营压力。投资者需关注股权出售的实质性进展及对赌条款等细节披露。

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2026年展会信息

第七届广州国际智慧物业博览会

9月17-19日 | 广州保利世贸博览馆

2026广州国际智慧环卫与清洁设备展览会

9月17-19日 | 广州保利世贸博览馆